庫存繼續(xù)快速回落。11月19日全國五大品種鋼材社會庫存為1334.04萬噸,環(huán)比上周下降1.96%,已經(jīng)連續(xù)6周出現(xiàn)了較大幅度的下降。其中太鋼不銹鋼板社會庫存為430.87萬噸,繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低,環(huán)比上周下降3.8%,比年內(nèi)最高則大幅下降了42%。板材類庫存下降幅度較低。

爐料價格:依然強于鋼價。11月24日進口印度價為1210元/噸,比11月初上漲55元/噸,幅度為4.76%;雖然漲幅不如螺紋鋼幅度,但進口價在11月份卻一直堅挺沒有回落。24日唐山鐵精粉價格為1050元/噸(不含稅),比11月初上漲65元反彈幅度為6.6%。

維持中性。近期鋼價(尤其是螺紋鋼、線材)再次出現(xiàn)了反彈,螺紋鋼期貨價格還創(chuàng)下了年內(nèi)新高,鋼材庫存也在下降,這對鋼鐵行業(yè)是好事,也是支撐股價的一個重要依據(jù)。但是,由于上游礦價上漲更為堅決,幅度也高于鋼價平均,導(dǎo)致鋼企盈利改善不顯著,尤其是板材盈利依然是繼續(xù)走低。因此,短期內(nèi)鋼鐵股的上漲動力依然不足,但由于估值相對較低(PB估值處于歷史中樞下方),下行空間也有限。